今天，當(dāng)我們談?wù)摂?shù)字金融的時(shí)候，我們馬上能聯(lián)想到的大概是支付寶、微信錢包、京東金融、ApplePay這些讓我們不用帶錢包就能吃喝玩樂(lè)走四方的手機(jī)應(yīng)用。在這一波移動(dòng)支付的浪潮中，中國(guó)似乎站在了世界前沿。

然而，科技改變金融，真的是前無(wú)古人后無(wú)來(lái)者的歷史巨變嗎？金融行業(yè)雖然不像IT領(lǐng)域那么變幻莫測(cè)，但科技和創(chuàng)新一直是推動(dòng)著金融發(fā)展的重要力量。如果我們將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，回顧科技與金融在過(guò)去幾十年在西方是如何交融與演化的，或許能更好地認(rèn)識(shí)數(shù)字金融的現(xiàn)在與未來(lái)。

從上世紀(jì)五十年代信用卡的出現(xiàn)說(shuō)起。1950年紐約的拉爾夫·施內(nèi)德?tīng)栭_(kāi)始發(fā)行一款名叫“就餐者俱樂(lè)部”的卡， 俱樂(lè)部成員持卡可以在27家紐約餐館就餐。這其實(shí)就是一種早期信用卡，只是能使用的消費(fèi)場(chǎng)所極為有限。但過(guò)了不久，銀行就發(fā)行了在任何地方都有效的“通用”卡。從此，信用卡部分替代了現(xiàn)金，成為一種普遍的支付方式，對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。

六十年代ATM自動(dòng)取款機(jī)的出現(xiàn)，標(biāo)志著我們開(kāi)始邁入“金融不夜城”的時(shí)代。七十年代則出現(xiàn)了電子證券交易系統(tǒng)。約翰·布魯克斯在描述華爾街牛市的經(jīng)典著作「沸騰的歲月」中這樣說(shuō)道：“有大量的股票交易不是在天窗下的交易場(chǎng)內(nèi)面對(duì)面地進(jìn)行，而是在相隔數(shù)千英里、坐在閉路電視熒屏前的人之間進(jìn)行?！卑耸甏y行大量引進(jìn)大型計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)，能力和效率大大提升。

進(jìn)入九十年代，互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)興起，銀行紛紛推出網(wǎng)上銀行服務(wù)。這段歷史回顧呈現(xiàn)了金融和科技在上個(gè)世紀(jì)下半葉共生共演的發(fā)展軌跡。

那么這一次，有什么不同？首先，我們可以看到，在之前列舉的技術(shù)創(chuàng)新中，銀行都是受益者，而這輪以數(shù)字科技刮起的金融創(chuàng)新浪潮，造就了一大批金融科技企業(yè)，新產(chǎn)品新模式的出現(xiàn)，例如移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、網(wǎng)貸、眾籌等，對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)構(gòu)成了競(jìng)爭(zhēng)威脅。以余額寶為例，2013年6月余額寶橫空出世，截至2014年1月，余額寶規(guī)模已超過(guò)2500億元，客戶數(shù)超過(guò)4900萬(wàn)戶，使得天弘基金規(guī)模在短短七個(gè)月成為基金行業(yè)的第一。局中者緊張，旁觀者興奮，“銀行會(huì)不會(huì)被顛覆”這個(gè)問(wèn)題引發(fā)持續(xù)討論。

其次，這一輪的信息技術(shù)，從計(jì)算機(jī)到互聯(lián)網(wǎng)再到區(qū)塊鏈，從大數(shù)據(jù)到人工智能，對(duì)金融行業(yè)造成的沖擊的廣度、深度、頻率史無(wú)前例，并且毫無(wú)停止的跡象，持續(xù)加速前進(jìn)。與此同時(shí)，大量原本沒(méi)有金融經(jīng)驗(yàn)的跨界進(jìn)入者在資本的支持下紛紛涌入這片藍(lán)海，新的從業(yè)者，新的客戶，新的模式，一切都是嶄新的，在監(jiān)管缺位的情況下，風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始積聚，市場(chǎng)在熱鬧的集結(jié)中涌現(xiàn)混亂的苗頭。

數(shù)字普惠金融的健康發(fā)展，必須劃出清晰的邊界：第一，必須具有商業(yè)可持續(xù)性；第二，必須是負(fù)責(zé)任的金融服務(wù)。如何讓數(shù)字金融負(fù)責(zé)任？這主要是監(jiān)管部門的責(zé)任?！皢?wèn)渠那得清如許 為有源頭活水來(lái)?！庇捎谥袊?guó)的金融體系還處在發(fā)展階段，一方面要保持一定的包容度，讓攜帶創(chuàng)新活力的新興力量源源不斷地進(jìn)入；另一方面，因?yàn)榻鹑诘母唢L(fēng)險(xiǎn)，要盡快做到對(duì)金融監(jiān)管的全覆蓋，例如要求任何提供金融服務(wù)的平臺(tái)必須申請(qǐng)牌照。而第一個(gè)問(wèn)題，如何具有商業(yè)的可持續(xù)性？則是從業(yè)者的責(zé)任，必須塑造可持續(xù)的商業(yè)模式。

那么回歸商業(yè)模式的三個(gè)基本問(wèn)題到底是什么呢？

第一，價(jià)值主張與創(chuàng)造。你的客戶是誰(shuí)？你為客戶創(chuàng)造什么獨(dú)特價(jià)值？為顧客持續(xù)創(chuàng)造不可替代的價(jià)值是可持續(xù)發(fā)展的來(lái)源。第二，價(jià)值提供與交付。你都有哪些關(guān)鍵資源和關(guān)鍵流程，確保你能創(chuàng)造出價(jià)值并將之傳遞給客戶？第三，價(jià)值捕捉與收獲。你如何通過(guò)為顧客創(chuàng)造價(jià)值從而為自己收獲價(jià)值？簡(jiǎn)而言之，就是盈利模式的問(wèn)題，這里面包涵幾個(gè)要素：收入模式、成本結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)模式。三個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，任何一個(gè)部分受阻，都會(huì)影響整個(gè)商業(yè)模式的順暢運(yùn)行。